“氨纶领域的最新动态”

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(2) -年集中于工厂产能扩张，新增产能约14万吨的领域整合期集中在-2019年。 国内有点聚氨酯公司逐步淘汰了落后的生产能力。 另外，领域经济衰退，聚氨酯价格长时间徘徊在底部。

氨纶领域刚进入国内市场，属于贵族领域。 其生产工艺比较不完善，设备需要进口。 但是，它是迅速发展聚氨酯领域的最新动态空之间的一大新兴领域，有点吸引了公司。 最初生产能力比较小，只有十几家，但是随着领域的迅速发展，扩大到了二十多家，生产能力接近万吨规模的公司。

膨胀峰值时(2) :

年，国内聚氨酯新生产能力约14万吨，生产能力年负荷增长率约为10.5%。 现阶段产业产能扩张的主体主要集中在规模大、资金实力强的龙头公司，特别是一些上市和国有公司，聚氨酯产业集中度明显提高。

年后，聚氨酯领域进入洗牌阶段。 随着生产能力的迅速扩张，国内聚氨酯生产能力过剩已经成为常态。 经过十几年的快速发展，一些氨纶公司面临生产设备淘汰，各种价格增加，个别公司生存压力更大，逐渐选择退出市场。 一些公司淘汰了落后的产能，但远远落后于新产能的增长，领域进入洗牌阶段。

年产能结构的分解

尽管氨纶领域的产能集中度不断提高，但龙头公司的地位基本定位，top企业的广告主要集中在上市公司，增加了市场话语权。 上市公司财报分析显示，过去5年，营业利润逐渐增加，从年人民币增至2019年人民币。 截至年9月底，营业利润为人民币，呈上升趋势。 但是，氨纶市场产品同质化竞争加剧，龙头公司在生产上有一定的特点，正在向西部转移，各种政策的支持给氨纶领域的快速发展带来了一定的推动力。

新的扩大可能会给产能结构带来微小的变化，供需状况仍处于需求过剩的局面。 的公共卫生事件以来，由于宏观政策和终端市场的诉求，人们对2021年抱有乐观的期待。 但是，在聚氨酯产能扩张加速后，终端诉求增速可能不如预期，或低于供给速度。 这个价格的重点在逐步下降，因为领域内的定价话语权下降，公司之间的竞争很激烈。

据生产能力统计，国内聚氨酯领军公司地位基本定型，领域集中度不断提高。 前5家公司的市场份额在76%左右。 未来产能的新增仍由龙头企业的广告主导，产能分布格局变化不大。 请密切注意新生产能力的发放进度。

未来的新生产将逐步投入市场，但不同的聚氨酯制造商有不同的计划。 未来五年释放约50万吨的新产能，将对市场产生一定的影响，市场竞争将更加激烈而不是盲目的价格战。 但从供求关系来看，预期的产能增长率大于需求增长率，将进一步加剧目前的供需失衡。

从年下半年化纤产品的涨价来看，聚氨酯的涨幅比其他化纤产品大，这不仅是价格的上涨，也是终端的诉求和后续

报告摘要:

本周的领域市场:

本周，上证指数上涨2.04%，创业板指数上涨1.47%，沪深300指数上涨1.78%，中信基础化学指数上涨1.9%，深万化学指数上涨2.12%。 化工板块上涨:本周化工板块前五位的板块分别为有机硅( 8.81% )、二氧化钛( 8.32% )、合成树脂( 7.45% )、粘胶纤维( 7.24% )、尼龙( 6.70% ) 本周，化学领域的子领域中锂电池化学品(-5.55% )、电子化学品(-2.06% )、其他3种化学品(-0.61% )、涂料、油墨、颜料(-0.10% )出现下跌。

聚氨酯:中国纤维网数据显示，11月20日，聚氨酯40天平均价格达到人民币/吨，较上周上涨4%，本月初上涨10%，聚氨酯价格持续上涨。 本周聚氨酯制造商的开工率维持在80%-90%，大公司的开工率经常在90%以上。 聚氨酯的主要原料价格上涨，价格很好。 诉求方面，由于海外纺织订单持续向中国转移，圣诞节、元旦即将来临，化纤领域的诉求将继续扩大，氨纶领域的供需结构预计也将继续改善。 有益的目标:华丰聚氨酯。

二氧化钛:钛新闻数据显示，11月20日硫酸法生产的二氧化钛平均价格为人民币/吨，氯化法生产的二氧化钛平均价格为人民币/吨。 由于国内外诉求上升和板钛矿供应紧张，第四季度以来钛白价格持续上涨。 国外的诉求迅速反弹，旧板钛矿供应紧张，预计价格将维持高位，二氧化钛热潮预计将继续升温。 受益对象:龙芒百里。

投资建议

在化学工业领域景气的底部，关注领域内的龙头公司。 新冠引发的肺炎疫情影响加剧了全球经济放缓，目前化学制品价格创历史新低。 经过多年的竞争和扩张，化工领域龙头公司的价格特征日益突出，即使在领域衰退的情况下，仍具有较强的盈利能力。 建议以万华化工和鲁花恒盛为主。 农药结构分化，龙头公司强大。 要点建议关注杨农化工、里尔化工、利民股。 主流维生素制造商的维持导致供应紧张，维生素价格持续上涨。 我建议以新和城为重点。 聚氨酯区域有望迎来底部反转。 要点建议关注华丰聚氨酯和泰和的新材料。 代糖市场空之间广阔，看好新型甜味剂的快速发展前景。 建议以金河产业为重点。 基础设施地产恢复明显，上游诉求有望持续增长。 建议以山东何达、龙芒百里、苏博特为重点。 另外，建议关注皇马科技，受益于萤石领域的整合，如大公司的金石资源、性能稳定的高质量标准表面活性剂。

新材料:下游诉求推动产业升级创新，领域进入高速发展期。 随着高新技术不断突破，下游诉求逐渐向高标准、高性能材料转移，有望推动高端制造业升级，推动领域高速发展。 随着第六届全国代表大会的稳步推进，尾气排放后解决市场将大有裨益。 重点关注:国瓷材料、奥福环保、万润股份有限公司。 随着成品油销售政策的放宽，国内民营加油站市场面临着新的快速发展机遇。 建议以顺石油为主。 在电子化工方面，下游的晶片工厂建成，芯片的生产能力进一步提高。 我建议你关注杰克科技，安吉科技，沃尔特·加斯。 关于高分子材料，建议关注高质量的抗衰老添加剂日朗。